一家以游戏研发、发行和运营为主的上市公司，准备斥资超过42亿元采购GPU。

11月3日，游族网络公告称，全资子公司上海游族信息技术有限公司与A公司签署采购合同，拟采购型号为PRO5500（PCIe）的GPU产品，合同总金额42.25亿元，约为游族网络2025年全年营收的3倍。

公开资料显示，游族网络主要从事网络游戏研发、发行及运营，旗下拥有《少年三国志》《少年西游记》《战火与永恒》等游戏产品。2026年上半年，游族网络移动游戏和PC端游戏合计贡献99.76%的营收。

游族网络的游戏主业近年来增长乏力，盈利能力也持续承压。

2025年，游族网络实现营业收入14.02亿元，与上年基本持平；归母净利润亏损3.47亿元，亏损额较2024年的3.86亿元有所收窄；扣非归母净利润亏损3.22亿元，较上年同期的1.91亿元进一步扩大。

2026年前三季度，游族网络实现营业收入10.63亿元，同比增长4.31%；归母净利润1.42亿元，同比增长85.97%；扣非归母净利润仅2717.62万元，同比下降33.93%。

同期，游族网络营业成本同比增长15.68%至7.13亿元，毛利率由上年同期的约39.5%降至32.9%。

在原有业务增长承压的背景下，游族网络持续向算力产业链拓展。

2025年7月，游族网络参投国产GPU企业曦望并达成战略合作；2026年1月，与世纪互联合作推进绿色算力项目；9月，通过增资取得智存合盈51%股权。此次42.25亿元GPU采购，进一步加大了游族网络在算力领域的投入。

晶捷品牌咨询创始人陈晶晶向《凤凰WEEKLY财经》表示，游族网络近年来的布局正从游戏场景中的AI应用，向算力硬件经营及基础设施领域拓展。但从游戏研发发行跨入算力市场，意味着客户结构、核心能力和风险特征的变化。

但布局算力并不意味着能够迅速形成新的收入来源。此次采购公告尚未明确披露GPU的具体用途、下游客户及预期收入规模。

“游族网络此次大规模采购GPU，可能不仅用于自身游戏业务，还可能向GPU硬件分销或算力服务市场拓展，但具体商业模式尚不明确。”陈晶晶说，如果开展硬件分销业务，盈利主要取决于销售价差和资金周转效率；如果进入算力租赁市场，则需要考虑设备利用率、租赁价格、融资成本及技术迭代等因素。

她进一步指出，算力需求增长并不意味着算力投资必然获得合理回报。对于缺乏稳定客户和成本优势的后来者而言，即使收入规模扩大，也可能面临利润率下降、投资回收周期拉长的风险。

除了商业化前景尚不明确，这笔大额采购还将考验游族网络的资金实力。

截至2026年9月底，游族网络货币资金为11.79亿元，较2025年末下降29.59%；前三季度经营现金流净流出6.51亿元，上年同期净流出约5400万元；短期借款由年初的3.5亿元增至8.07亿元。

根据采购公告，42.25亿元合同将分批交付，资金来源包括自有资金、银行授信及金融租赁等方式。

对此，陈晶晶表示，从现有财务状况看，游族网络仅靠自有资金和经营现金流，难以支撑如此大规模的采购，交易执行高度依赖外部融资。银行授信和金融租赁虽能缓解短期资金压力，但也会带来杠杆上升、偿债压力增加及融资与回款期限错配等风险。