中国今年支出了创纪录的资金，进口黄金逾1000吨。在海外地缘政治紧张局势加剧的背景下，中国央行和国内投资者纷纷将资金投向黄金。今年前8个月，这个世界第二大经济体在黄金上支出了1588亿美元。相比之下，中国在2025年支出965亿美元购买了886吨黄金。

金价曾迎来一轮猛烈上涨行情，黄金价格从2025年初的约每金衡盎司2625美元飙升至今年1月的峰值5595美元，在此期间中国一度放缓黄金采购。而如今，黄金进口量出现大幅回升。世界黄金协会的数据显示，中国也是全球最大的黄金生产国，去年的黄金产量达384吨。

有迹象表明，作为资产多元化努力的一部分，中国投资者正在加大黄金购买量。今年7月，中国持有的美国国债降至6180亿美元，为18年来的最低水平。紫金矿业旗下金山资产管理有限公司董事总经理刘莎说：“央行和民间投资者都在将储备和储蓄多元化，作为更广泛的长期财富保值策略的一部分。”

刘莎说：“这不是短期交易，而是家庭和官方资产持续数年的结构再配置。中国购金的规模和持续性如今是全球金价的核心驱动力，我们预计，只要经济增长和地缘政治不确定性依然存在，这种情况就会持续。”

在政府债券不再与股市反向波动的背景下，黄金正成为全球投资者日益重要的资产分散配置工具。美国景顺投资公司亚太区客户解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿表示，黄金的价格走势已经不同于过去的实际收益率上行阶段，以往实际利率走高往往会打压金价。他表示，投资者正身处一个希望拥有实物资产的环境里。汉密尔顿表示，机构购买仍是金价最重要的驱动力。

在中国持续增持黄金的同时，全球央行也在重新思考一个问题：黄金究竟应该存在哪里？近期，荷兰央行将约86吨黄金从纽约和渥太华转移至伦敦，使伦敦成为其最大的单一黄金存放地。