红豆股份仍未走出亏损泥潭。

财报显示，2026年上半年，红豆股份实现营业收入10.29亿元，同比下降10.79%；归母净利润亏损9439.4万元，上年同期亏损9690.28万元。虽然亏损幅度较上年同期有所收窄，但公司经营依旧承压。

拆分季度数据来看，红豆股份盈利稳定性不足。2026年一季度，公司归母净利润约560.07万元；结合一季报、半年报测算，其二季度归母净利润亏损约9999万元，单季度由盈转亏。

针对上半年经营表现，红豆股份此前在半年度业绩预告中解释，二季度属于服装行业传统淡季，收入下滑叠加租金等刚性费用支出，是当期转亏的主要原因。同时，行业竞争加剧、市场需求阶段性疲软，叠加公司主动清退低效门店，也对营收形成拖累。

不过，二季度亏损扩大的具体诱因，以及一季度盈利是否代表主业出现实质性好转，仍有待进一步说明。《凤凰WEEKLY财经》在2026半年度业绩说明会上，就上半年业绩成因、下半年改善方案等问题向公司提问，暂未得到回复。

半年报数据显示，红豆股份服装业务毛利率37.47%，同比提升1.72个百分点，但毛利率改善并未转化为整体盈利，公司仍要面对营收规模下滑、各项经营费用带来的压力。

在业绩压力之下，红豆股份从产品、渠道两个方向调整经营策略。

红豆股份董事长周宏江在回应相关问题时介绍，公司产品策略围绕“场景深耕”和“爆品打造”推进，聚焦都市通勤、轻运动等场景完善产品矩阵，持续迭代“0感舒适衬衫”“舒暖鹅绒服”“加1舒适裤”等产品，覆盖户外、休闲、商务、居家等全场景。

渠道端，红豆股份持续推进线上线下融合。今年4月，品牌开出全国首家“舒适红豆全场景生活馆”，引入“红豆公园”概念，依托轻户外、轻休闲主题场景陈列货品。同时公司落地“正店+旺季店”模式，瞄准潜力市场承接旺季客流，资源向核心商圈、标杆门店倾斜。

从当前财报数据观察，产品与渠道调整暂未拉动男装零售业务回暖。

2026年上半年，红豆男装板块营收约5.08亿元，同比下滑16.70%。同期公司持续优化线下渠道、关停低效门店。截至2026年6月末，HOdo男装直营店435家、加盟联营店383家，对比2025年末，分别减少51家、34家，合计净减少85家门店。

除男装零售业务之外，职业装定制是红豆股份另一块核心布局。

在本次业绩说明会上，周宏江回应《凤凰WEEKLY财经》关于职业装定制业务的问询时称，该项业务主要面向客户提供中高档职业装量身定制及个性化轻定制服务，客户覆盖金融、通信、交通运输等行业。

周宏江表示，男装零售面向C端消费者，受季节、消费景气度影响更强；职业装定制客户以央国企、金融机构、政府采购等B端系统客户为主，订单大多通过招投标获取，两类业务在客户结构、订单获取方式、收入确认节奏上存在明显区别。报告期内，公司前台聚焦系统客户、中台上线CRM系统并监测全网招标平台筛选匹配项目、后台通过比价与供应商管控压降成本，以此提升职业装业务经营质量。