二季度利润的同比下滑，让安井食品营收、净利增速双双超过20%的上半年成绩单，蒙上一层阴影。

2026 年上半年，安井食品实现营业收入 92.66 亿元，同比增长 21.85%；归母净利润 8.22 亿元，同比增长 21.62%；扣非净利润7.53亿元，同比增长 24.81%，此外经营活动现金流由负转正至 4.85 亿元。

但分季度看，二季度其营收增速放缓至13.77%，归母净利润2.59亿元，同比下滑7.99%，扣非净利润2.28亿元，同比下降12.40%。

安井食品财务总监唐奕在9月10日举办的线上业绩说明会上解释称，二季度利润短期承压是多重因素共同作用的结果，其中，资产减值计提的影响较为明显，汇兑损失和鱼糜原材料成本上行也带来一定影响。

这并不是安井食品首次因商誉减值而利润承压。此前为快速切入水产预制菜赛道，安井食品于2022年收购新柳伍，试图补齐小龙虾品类产能与渠道短板。但受行业周期、产品季节性波动影响，标的公司业绩持续不及并购预期，资产减值压力持续释放。

继 2025 年年报大额计提商誉减值后，2026 半年报，安井食品再次对其计提资产减值，连续两年产生减值损失。

“新柳伍上半年收入保持增长，小龙虾海外订单有所回升。安井食品正通过集团水产事业部统筹资源，借鉴成熟运营经验协助新柳伍改善经营。”据唐奕介绍，2025年，新柳伍少数股东向公司无偿转让新柳伍4.4915%的股权，用于抵偿业绩补偿款及商誉减值赔偿金。

针对新柳伍未来的商誉风险，唐奕回应《凤凰WEEKLY财经》称，截至 2026 年 6 月 30 日，新柳伍累计计提商誉减值 2.54 亿元，减值比例73.7%，叠加少数股东以股权抵偿业绩补偿及减值赔偿金，商誉风险得到较大释放，后续压力相对有限。剩余商誉是否继续计提，仍取决于标的未来经营状况与减值测试结果。

短期减值风险逐步释放干扰表内利润的同时，被安井食品预制菜第二增长曲线的速冻菜肴制品延续此前“增收不增利态势。随着低毛利预制菜业务营收占比持续抬升，持续对集团整体盈利水平形成稀释。

财报显示，上半年，其速冻菜肴制品实现营收29.89亿元，同比增长23.73%，收入增速优于整体主业增速；该板块毛利率为9.32%，较公司上半年21.24%的整体综合毛利率低11.92个百分点。

“速冻菜肴制品是公司长期重点发展业务。”安井食品董事长刘鸣鸣在接受《凤凰WEEKLY财经》提问时表示，公司将兼顾规模扩张与盈利改善，通过提高自产比例、优化产品与渠道结构、培育高盈利大单品，推动板块盈利水平提升。

另据刘鸣鸣介绍，安井食品还布局多类新业务，目前肠类制品定位为第三大主业；清真品牌 “安斋” 尚在培育期；冷冻烘焙依托新式茶饮、商超渠道稳步放量。海外方面，印尼合资公司推进东南亚本地化布局，短期以市场开拓为主，利润贡献将逐步释放。

“二季度利润波动属于阶段性因素导致，主营业务整体稳健。”安井食品总经理张清苗告诉《凤凰WEEKLY财经》，下半年，公司将巩固经销商基本盘，拓展商超、新零售等渠道，管控原料、库存与费用，提升经营质量。