黄金大放异彩。最重要的是，自去年12月以来，黄金价格一直在每盎司2100美元的高位徘徊，丝毫没有回落的迹象。这一势头令人惊讶。

导致黄金价格像股市一样飙升的乐观情绪主要来自哪里？答案是人们对美联储和欧洲央行将降低利率的预期。最近几个月飙升的通胀似乎已得到控制，在连续加息之后货币宽松似乎顺理成章。如果借贷成本最终得以降低，这将有利于企业，因为它们将能以更低的成本融资。

这也有利于黄金这种贵金属。CPR资产管理公司的黄金分析师阿诺·迪普莱西指出：“黄金不会产生利息。在利率高企的时候，持有黄金是昂贵的。因为你相当于在冻结没有报酬的资产，所以会有收入损失。”而当利率较低时，情况就不太一样了。

此外，黄金是以美元计价的。因此，它对美元的价格非常敏感。几个月来，美元一直在贬值。“当美元贬值时，黄金的价格就会上涨。这是必然的。”法国黄金回购公司门店销售顾问弗朗索瓦·德拉叙解释道。换句话说，购买同样数量的黄金需要更多美元。

分析师们对这些创纪录的价格并不感到意外。IG经纪公司贵金属分析师亚历山大·巴尔代指出：“金价在每盎司2000美元大关附近徘徊已有近四年时间，即使在此期间也曾出现过一些小波动。这一技术和心理门槛曾多次受到考验，在某个时刻被突破是很自然的。自新冠疫情以来，金价纪录经常被打破。”

但从根本上说，近年来金价的良好表现主要归功于各国央行，尤其是新兴国家央行难以满足的“好胃口”。根据黄金基准机构世界黄金协会的数据，这些央行在2022年购买了大量黄金，总计1135吨，创下了60年里的最高纪录。2023年，这些央行继续购买黄金，总数达到1037吨，2024年的前几个月，这种趋势仍在延续。

对黄金的抢购与一些国家希望减少对美元或美国国债的依赖有关，如中国、俄罗斯、印度等，因为它们是美元或美国国债的主要持有者。阿诺·迪普莱西强调称：“黄金可以被视为一种通用货币，不与任何一个国家挂钩。它不属于任何人，也不会破产。”