在外汇市场上，美元正在独自走强，美元对其他主要货币汇率已升至3月以来的高位。以稳健的经济形势为背景，资金正在流入美国，但美元走强给背负债务的新兴市场国家带来风险。

显示美元对日元、欧元、英镑等主要货币汇率情况的美元指数在9月14日达到105以上，创半年来新高。美元指数已连续9周上涨，创下2014年以来最长连涨纪录。美元对日元汇率15日达到1美元兑147.5日元，创2022年11月以来的新高。美元对欧元汇率14日也达到1欧元兑1.06美元左右，为6个月新高。

美元走强的原因之一是美国经济稳定。瑞银-三井住友信托财富管理公司首席投资官青木大树指出：“美国二季度经济数据强劲，美联储即使9月不加息，11月加息的可能性也在增大。”

对美国经济前景的乐观看法也在增多。高盛公司将美国12个月后出现经济衰退的概率从此前预测的20%下调至15%。在美国经济中占很大比重的个人消费也非常坚挺，美国商务部14日发布的8月零售数据超过了市场预期。

另一方面，其他主要货币对投资者越来越缺乏吸引力。受欧洲央行加息和部分国家经济放缓的影响，市场对欧洲经济前景的担忧加剧，欧元汇率恐难上涨。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德9月14日在记者会上指出，欧元区经济增长面临较大的下行压力。再看看英镑背后的因素：英国的高通胀和经济前景仍令人担忧。此外，由于日本是世界上唯一持续实行负利率政策的国家，其货币日元难以成为投资者的买入对象。

美元升值会使新兴市场国家经济变得不稳定。对于背负美元债务的国家来说，美元升值将直接导致还息负担加重。由于新冠疫情导致全球性货币宽松，资金曾大量流入新兴市场国家。现在对这些国家来说，美元升值有可能成为资金反向流动的开端。

国际货币基金组织称，美元汇率每上升10%，新兴市场国家一年后的实际国内生产总值就会下降1.9%。美元升值对这些国家经济造成的负面影响将持续两年半，有可能在今后全面显现。阿根廷、土耳其等经济基本面脆弱的国家正陷入货币贬值和通胀再次加速的恶性循环。

根据国际金融协会的统计数据，新兴市场国家背负的债务已达到创纪录的100万亿美元，与2019年底相比增长30%。除了美元走强外，美联储加息也使这些国家的债务负担进一步加重。

三井住友银行外汇策略师铃木浩史说：“美联储有可能停止加息。美元很难急剧升值，新兴市场国家也就不需要通过大规模外汇干预措施来支撑本国货币。”这也是对目前情况的主流看法。不过，即使美元缓慢升值，也可能对新兴市场国家造成打击。在世界经济前景日益令人担忧的情况下，需要密切关注美元升值的影响。