中国股市仍在面临困难局面。但从一些公司的长期前景来看，情况可能会扭转。事实上，最近出台的政策可能会让国有企业成为中国股市的一个强点。

随着能够产生高且可持续的股息收益的优质资产变得更具吸引力，国有企业可能与生成式人工智能一道，成为今年的主要投资方向。摩根大通近期的一份报告称，“中国已成为机构投资者最青睐的地方”。美国ExenteData公司的数据显示：“(从海外)流入中国股市的资金已猛增至2023年以来的最高水平。”

国有企业是中国经济的重要组成部分，因为它们的总收入占中国国内生产总值(GDP)的近70%，而且它们在与安全相关的基础性行业中占极高的比重，例如能源、基础设施、公共服务等。瑞银资产管理公司伊比利亚分部高级客户关系经理迪奥戈·戈麦斯表示：“鉴于它们的重要性，政府这些年来一直在进行审查，以便使这些公司跟上形势，并更好地与国家目标的变化保持一致。”

最新一轮出台的政策旨在提高国有企业的竞争力并提高利润。工作重点是提升技术、效率、人才、品牌等。中国监管机构敦促投资者在总资产或总收入之外，关注更广泛的指标，包括总利润、资产负债率、股本回报率、人均劳动生产率、研发支出占比，以及净现金流量与收入的比率。

与此同时，中国监管机构正在扩大利润的定义。去年11月首次提出的所谓“中国特色估值体系”将超越标准估值指标，并将国有企业的社会贡献及其对整体经济的影响纳入考量。华西证券研究所副所长、首席策略分析师李立峰指出，资本市场发挥资源配置枢纽功能，具有中国特色的估值体系将服务于中国式现代化之路，引导资源更高效配置。

戈麦斯分析说：“政府呼吁在新制度下重新评估和重新分类国有企业，但即使抛开这一点，光是更高的股息本身就值得投资者予以关注。”