上游水量开始减少的时候，下游的每条河日子都不好过。“大环境”的影响正在显现，2022年第一季度，小米营收733.5亿元，同比下降4.6%，经调整净利润28.6亿元，同比下降52.9%。

作为小米最重要的营收支柱，手机业务的表现直接决定全局。财报显示，本季度内，智能手机收入由514.9亿元减至457.6亿元，缩水11.1%。

管理层在财报中解释，主要原因是核心零部件供应的持续短缺、新冠疫情反复及全球宏观经济等因素对整体智能手机市场的需求及供应带来较大影响。

手机行业一片红海的说法人们已不陌生，如今的局面是市场几乎已达饱和，可供各家厂商竞争的蛋糕越来越小。

行业分析机构Canalys数据显示，2022年第一季度，全球整体智能手机出货量同比下滑10.5%，中国大陆地区同比下滑18.2%。另一机构IDC判断，如果没有额外正向刺激因素的出现，2022年中国智能手机容量或将跌破3亿台大关。

资源越是有限，抢夺就越激烈。

向着更高的利润，小米仍旧擎着高端化的大旗。财报中的表述是，“坚定不移地推进”，其全球智能手机平均售价（ASP）同比增长14.1%至1189元。这个数字距离高端手机距离仍然不小。

为加强品牌价值，销售及推广开支成为小米成本中增幅最大的一项。该项支出由41.6亿元增至52.6亿元，上涨26.2%。

在价格上拼刺刀也是免不了的。该季度内，其手机分部毛利率由去年同期的12.9%降至9.9%，财报显示，若干智能手机型号促销是主要原因。

这两项已大幅压缩了利润空间。

手机行业没有太多新故事，人们更期待小米造车有没有更多水花。此前，小米宣布预计在2024年上半年正式量产，进展超预期。在公布下跌的净利润后，小米紧接着表示，其中包含智能电动汽车等创新业务费用4.25亿元。

这可能是为了解释净利润大幅缩水，也或许是小米希望对资本市场发出的信号：造车进行中，保持期待。