北京时间12月16日晚间，浑水机构发布报告做空贝壳，截至发稿时，贝壳美股盘前下跌7.8%。

浑水在报告中指出，做空贝壳得出的结论是，据我们估计，该公司从事系统性欺诈，将其新房销售GTV增加了约126%以上，并将其佣金收入增加了约77-96%。

浑水表示，发现向投资者报告的交易量、商店数量和代理商数量与其从BEKE平台的多月数据收集程序中获得的交易数据之间存在巨大差异。浑水通过对BEKE商店的初步尽职调查（包括实地采访和实地考察）抽查了我们的发现，从而证实了这些差异。

BEKE在公司财报电话会议上经常重复的口头禅是“做正确的事，即使困难重重”。事实并非如此。简而言之，浑水表示其发现了大规模欺诈行为，包括一项看似旨在掩盖欺诈性收入的虚假收购。

浑水表示，实地调查发现了鬼商店、克隆商店和未公开的计划，通过关联的经纪商来回现金来增加收入。与瑞幸咖啡类似，这是一个存在大量欺诈的真实业务。