10月4日，花样年美元债违约后，市场悲观情绪发酵，境内外债市均受到不同程度的影响。

市场人士普遍担心，整个房企美元债市场或进入“至暗时刻”。

10月9日，据贝壳研究院统计，2021年前三季度房企境内外债券融资累计约7689亿元，同比下降21%。其中，境外发债约2370亿元，同比下降35%，降幅约为境内债3倍，规模占比整体规模约31%，而境内债规模占比创5年内新高。

受境内债市发债门槛抬升的影响，一些房企不得不将视线投向境外，但在境外债市整体悲观情绪的影响下，发债规模收缩的同时，整体利率不断抬升。

贝壳研究院指出，第三季度境外债券融资平均票面利率为8.06%，与2020年同期基本持平，较2021年第二季度上升144个基点。以9月为例，17笔境外债券中，7笔票面利率处于10%以上的高利率，主要涉及正商集团、银城国际、景瑞控股、中梁控股、新湖中宝、佳兆业集团等。

此外，市场对境外债的态度也偏向谨慎，以3年内短期债务为主。贝壳研究院指出，境外债第三季度平均发行期限2.3年，较2020年同期减少1.2年，较2021年二季度减少0.9年。

不过，政策也正在释放出一些积极的信号。央行从7月降准，到9月发布《中国金融稳定报告（2021）》，再到强调“两个维护”等，密集表态房地产金融市场，也让外界紧绷的神经得到一些疏解。

单从9月来看，房企境内外债券融资规模约690亿元，环比增长20.8%，同比下降10.9%。其中，境外发债约275亿元，环比大幅增长343.5%。

贝壳研究院认为，预计四季度市场预期可以得到一定程度的修复。同时，境外债市9月得到较大幅度回暖，但其稳定性较差，因此四季度境外债市仍呈高度不确定性。