时隔一年多，腾讯、搜狐、搜狗的“三角恋”，终于迎来了一个句号。

9月24日，搜狗公司发布公告，宣布已经完成与腾讯的合并。未来搜狗将从纽交所退市，并成为腾讯间接全资拥有的私人控股公司。

同时，搜狐公司也发布公告宣布，曾持有的33.8%的搜狗股权已全部完成交易，共获得11.8亿美元现金，并不再持有搜狗任何权益。

有媒体援引腾讯内部人士的消息称，搜狗退市后，合并将进入实质阶段。此前搜狗有独立的产品矩阵，成为腾讯全资子公司后，其原有的搜索、AI、输入法等业务和浏览器、阅读等产品将会和PCG的同类产品并轨、团队合一。

腾讯给自己“做了加法”、搜狐拿到了“救命钱”，搜狗抱上了腾讯的“大腿”，这一幕，看起来像是一个三方共赢的局面。

搜狗初生：王小川“六君子”想灭百度

2003年诞生的搜狗，始于搜狐对百度搜索引擎的眼红。

彼时的百度已经通过3年时间成为互联网新晋巨星，搜狐的搜索业务就用的是百度的服务，但是搜索引擎当时是互联网的核心入口，搜狐无论如何也想抓住。

“给你六个人头，咱们把百度灭掉。”时隔多年之后，王小川重回母校清华大学演讲时，这样回忆起自己刚研究生毕业，老板张朝阳下达的“超级指令”。

六个人的团队，对标如日中天的百度，这项任务无论对王小川还是对搜狐来讲，都是个非常艰巨的任务。“做搜狗这个产品，在我人生中到现在还是最艰难的一段日子。”王小川对清华大学的学弟学妹分享道。

深知六个人不够的王小川跟老板张朝阳商议后决定，将六个人的薪水减半，再扩招至十二个人，到清华招兼职的学生，组建成一个新团队。

为了弥补人手不足，他们将办公室当成了家，没有休息日，一天只睡四个小时。在苦行僧一般的工作氛围下，仅仅花费了十一个月，搜索引擎上线了。

然而，王小川团队的搜索引擎却没能如预期般被市场拥抱。搜狗起步太晚了，又加上百度搜索引擎的压制，相似的产品，搜狗没有太大的市场竞争力，发展速度要比百度落后许多。

直到有个叫马占凯的汽车机修工，多次给百度提出做输入法的建议无果，于是又给搜狗发了一封邮件，让王小川捡了个漏。

2006年，搜狗输入法横空出世，成为了突破性产品，搜狐还把输入法放在首页进行重点推荐。王小川形容道：“这就好像一个哑巴能开口说话了。”这时王小川基本笃定，搜狗离曙光不远了。

但一年后，它们的市场份额仍然只有2%，让团队直接傻眼。

“因为当时的理念就是，产品好了你就有用户了，搜索市场份额一直上不去是因为用户觉得你产品不够好。然而当好产品也没有获得市场认可的时候，这是跟被雷劈一样震撼的一件事。所以我们开始反思，原来光有技术有产品是不够的，酒香也怕巷子深，今天网络条件好很多之后口碑传播依然还会有局限性，而当年信息流动速度很慢，更需要渠道和市场。”王小川说。

为此，团队做了新的策略，开始借助外部渠道做推广，把输入法递到需要的用户手里，比如在华军、天空这些下载站做推广，比如和番茄花园进行合作。第二年他们市场份额就达到了40%，2009年更是达到了70%。

2010年，搜狗从搜狐分拆运营，开始有自己独立的团队，而王小川的实力也终于得到认可。时至今日，搜狗已经是仅次于百度的第二大搜索引擎。

赚钱难的搜狗，成了张朝阳的负担

然而，搜狗虽然是一个成功且有价值的产品，但自身的盈利一直十分微薄，很难给母公司搜狐带来巨额利益。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《凤凰WEEKLY财经》记者表示，搜狐之所以把搜狗卖的那么彻底，很大因素来自于以搜狗、搜狐为代表的股东方，搜狐目前要想突击转型、解决目前的困境，需要出售一些对它来说是负担，但有价值的产品，恰好搜狗就很符合。

PC时代，搜狐是先创，是巨人，是子公司搜狗的大靠山。但弹指一挥间，互联网又进入到移动时代，门户网站的风光霎时间暗淡。

显然搜狐的危机感要比其他三大门户网站腾讯、网易、新浪迟钝，以至于变成了当时互联网第一梯队中唯一没跟上队伍的。

这些年，搜狐不断布局了社交、电商、游戏、搜索、视频、社交媒体等多个领域，寻求转型，比如在资讯区域加强算法的同时以社交分发为重点，尝试将传统资讯内容与最新的分发渠道结合；视频领域则是从早期购买版权、建立独家片源库为主向自制小成本网剧侧重等。

但可惜的是，搜狐的转型却接连受挫，游戏干不过网易，社交比不上新浪微博，更不用说左手微信右手王者的腾讯。

在搜狐2019年财报媒体线上沟通会上，张朝阳面对搜狐连年亏损的状况，也只能无奈地说道，“希望2020年公司首先能够活下去，能够养活大家，让大家都有工资”。

于是子公司搜狗就成为了一个尴尬的存在，后台摇摇欲坠，搜狗也就没有了施展拳脚的空间。在搜索和输入法市场占有率上，搜狗虽然做到了和百度分庭抗礼，但营收却进入了下滑期。

搜狗Q2财报显示，搜狗营收同比下降44%至1.475亿美元；主要是由于某些广告商对搜狗的业务政策存在不确定性（搜狗私有化，以及流量获取活动减少所导致）。不过，归属于搜狗公司的净利润为3990万美元，上年同期净亏损850万美元。

其中，搜索和搜索相关营收为1.372亿美元，同比下降43%。基于竞价的按点击率收费服务营收同比下滑，占搜索和搜索相关营收的82.9%，而2020年同期为86.9%。

此外搜狗其他营收为1030万美元,同比下降50%，该营收下滑主要由于公司收缩非核心业务。

而之所以能够盈利，主要还是因为知乎上市，用7580万美元的投资收益弥补了搜狗的亏损。

如今，赚钱难的搜狗早已是搜狐的一大负担，接济搜狗前，搜狐必须先顾好自己。

张毅认为，搜狐通过卖搜狗获得的这笔钱，有可能会投入到新兴领域的转型。不过基于媒体属性和广告资源的机会成本，即使再次布局，也应该会在它比较具有优势的方向，比如短视频或社交新媒体等。当然，如果不再继续发展下去的话，那就是作为股东的个人套现。

马化腾补齐短板，王小川黯然退场？

搜狗是搜狐花不出去的金子，但它在整个互联网格局中作用就大了许多。

起初看上搜狗的，不只是腾讯一家。

2010年和2013年，周鸿祎曾两次上门求见张朝阳，目标只有一个，把搜狗收入自己的麾下。

那时的360，正是和百度、腾讯打得难解难分的时候，也因为奇虎360在用户电脑上拒绝下载安装百度和腾讯的软件，导致周鸿祎和360都成为业界的“公敌”。

周鸿祎的想法是让搜狗主打搜索，360主打浏览器，二者合力共同抵御百度和腾讯。但这对于已经拥有搜狗浏览器的搜狗来说，意味着要主动把浏览器业务让出去，这显然是王小川不能接受的。

为了拒绝周鸿祎的两次上门，王小川两次都选择了抱大腿，一次是马云，另一次就是如今正式收购搜狗的马化腾。

2010年8月，搜狐宣布为搜狗引入阿里巴巴和云锋基金（马云和虞锋共同创立）作为战略投资方，并获得16%的股份。但是，阿里方面只是战略投资，不参与公司管理层。

根据当时《京华时报》的报道，这一消息是搜狐在和阿里签完协议后，隔日就紧急对外宣布的。

2012年7月，搜狐宣布将从阿里巴巴手中回购所持搜狗在外流通股本总量10.88%，而后，周鸿祎又找上了门。

这次，王小川选择投靠腾讯。2013年8月，腾讯以4.48亿美元战略投资搜狗，持股比例为36.5%。

而到了搜狗上市之时，腾讯已经以43.7%的股份成为搜狗最大股东，搜狐持有37.8%的股份，搜狗CEO王小川持股5.5%。

对腾讯来说，搜狗有三宝：搜索、输入法和AI。

首先，在入股搜狗前，腾讯就已经开始尝试将触手伸进搜索。2006年，腾讯曾推出旗下的搜索网站搜搜，试图将触手延伸到搜索领域；2007年，腾讯与 Google 中国正式达成合作，由 Google 为 SOSO 提供技术支持；2009年，SOSO 切换了 Google 的搜索引擎，其自主研发的网页搜索引擎上线。

但很可惜，搜搜在市场没有激起浪花，马化腾在2010中国IT领袖峰会上表示，曾经投入了3年的时间研究搜索业务，然而技术门槛太高，是腾讯所有业务中门槛最高的。

2013年，马化腾放弃孤军奋战，选择入股搜狗，并将旗下的搜索和 QQ 输入法并入搜狗的业务中。

为什么腾讯需要搜索引擎？

张毅表示，搜索是非常重要的掌握用户行为需求的大数据工具。举个简单的例子，比如说有人感冒了，就会通过搜索引擎查应该吃什么药，那这些情况都会在后台保留，腾讯可以根据这些数据掌握更细的人口画像、人口需求。

而完成合并后，腾讯的子业务微信，将会是直接受益者。

张小龙曾在微信公开课提到，“其实搜索一直应该是小程序的一个主要流量来源，并且这是小程序和 App 的一个很大不同。App 是一个个的信息孤岛，互相之间没法交换信息。但是小程序是可以被系统统一检索到，是可以直接搜索到小程序里面内容的。”

但从封闭式站内搜索工具到对外连接，微信需要搜狗搜索这样一个连接器。

2014年搜狗搜索宣布正式接入微信公众号数据，微信对外界的回复是，这次与搜狗合作意义在于三点：一是公众号可以从搜索引擎获得更多流量与阅读量；其次公众号获取用户的成本降低，用户可直接在搜索引擎中加关注，便捷易操作；最后，自媒体的玩法会发生变化，如何借用搜索引擎扩大关注和影响力，需要业内共同探讨。

2019年双方合作到期后又马上续约，“微信搜索”也改名为“微信搜一搜”。

在搜狗搜索的加持下，微信的搜索功能越来越完善，场景、品类不断扩大，除了以前的聊天、朋友圈、公众号外，新增了小程序、游戏、短视频等内容，解决了数据互通的难题。不难想象，双方进行更深入的合作时，对微信将有莫大的助益。

其次，搜狗输入法在腾讯这里更值钱。张毅认为，对用户行为的了解，输入法是最好的产品。一般用户说过一次的话，输入法都能记住，可以记录心情、消费情况、各项需求等，比搜索使用频率更高、范围更广，它掌握这些资源就可以运用到自己的游戏、电商等产品中，对于推进腾讯旗下其他产品都是非常有价值的。

最后，张毅提到，搜狗的一些AI产品，比如翻译机、学习机等提供给腾讯，也是相对比较有益的尝试。无论是数据还是产品，腾讯能囊入怀中，都是笔不亏的买卖。

事实上，这场交易可以算作是三方共赢，但对王小川个人而言，一手做起来的搜狗最后却不是自己说了算，可能是这场交易中唯一的失落者。他的命运，由此可能会发生改变。

虽然交易尚未完成，但已经有传言称，未来在搜狗完成整体退市后，现任CEO王小川有可能会离开搜狗，另谋他路。