8月31日，北京汽车股份有限公司（01958.HK，以下简称“北汽股份”）交出了一份营收和利润双增长的上半年财报，不过严重依赖旗下合资公司北京奔驰。

北汽股份上半年收入为903.75亿元，相比去年同期的778.54亿元增长16.08%；实现净利润27.58亿元，同比增长163.5%。

值得一提的是，北汽股份上半年营收和净利润的增长，主要得益于北京奔驰销量的增长。

今年上半年，北京奔驰销售整车31.6万辆，同比增长17.0%；与此同时，北京奔驰收入也同比上涨17.5%，达到880.59亿元，占北汽股份总营收的97.4%。

与北京品牌相关的收入则只有23.16亿元，同比下滑21.0%。今年上半年，北京品牌销量只有2.8万辆，同比下滑约20%。此外，北京现代批发销量为19.4万辆，同比增长5.4%；福建奔驰销售整车1.9万辆，同比增长39.0%。

毛利方面，上半年北汽股份毛利为213.25亿元，同比上升18.3%，同样得益于北京奔驰毛利上升。由于销量增长及车型结构变化影响，北京奔驰上半年毛利为238.21亿元，同比上涨19.9%，毛利率也由去年上半年的26.5%升至今年上半年的 27.1%。

相比之下，北京品牌上半年毛利为-24.96亿元，相比去年上半年的-18.34亿元有所扩大。

截至8月31日上午收盘，北汽股份股价报收2.76港元，下跌4.83%，总市值221.22亿港元，不及小鹏汽车、理想汽车、吉利汽车的十分之一。

自主品牌发展乏力成为北汽股份目前遇到的最大挑战。目前北京品牌旗下车型主要有X3及X5紧凑型SUV、X7中型SUV、U5 紧凑型轿车、U7中级轿车、EU5紧凑型纯电动轿车、EU7中级纯电动轿车等多款产品，市场表现均不佳。

市场竞争不断加剧，北京品牌能否提高自身竞争力，决定了未来与奔驰合资公司的话语权。2022年乘用车外资股比限制将取消，届时外资品牌在合资车企中可以争取更多的股权，华晨宝马已经卖出了第一步，奔驰提高股比的传闻也不断传出。北汽股份能否牢牢抓住北京奔驰这个利润奶牛还是未知。