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2017/03/25 | 收藏本文
摘要:经济运行缓中趋稳、稳中向好。
报告警示防范三方面风险
【本刊综合】瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光撰文称,2017年中国政府工作报告虽然诸多指标和往年差别不大,但其背后的实质内涵却有非常大的不同。以下三大风险是报告中并未过多涉及,但又需要保持警惕的:第一,对贸易战的挑战着墨不多。中美贸易战的前景会较大程度影响今年经济运行,中美贸易顺差占中国出口的18%、GDP的3.7%,贸易战如果发生将不可避免地降低中国外需。第二,去杠杆仍然缺乏可操作性政策。去年去杠杆的落实与预期存在差距,杠杆率并未下降,M2占GDP比重进一步上升至2.08倍。今年去杠杆方面虽比去年讨论有所深入,但相比于去产能、去库存、降成本、补短板等多有明确指标性约束,去杠杆政策仍主要为描述性的软约束。第三,对通胀风险并未提及。政府工作报告提到CPI目标3%,在预期之中,但今年通胀走势存在不确定性,年通胀压力仍然不减,一旦通胀上行,将对货币政策空间造成制约。
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