稀缺性似乎已经成为原材料的一大盟友，今年以来，原材料价格继续呈现强劲增长态势，早已不见曾经日复一日的恐慌和波动。标普高盛商品指数和彭博大宗商品指数飙升13%，创历史新高。别忘了，这是在涨势同样辉煌的2021年之后。布伦特原油价格上涨20%，铝（16.4%）、镍（15%）、大豆（20.5%）和咖啡（8%）等大宗商品是今年最看涨的。

美国高盛公司原材料专家杰夫·柯里最近表示，在他30年的职业生涯中从未遇到过类似的市场上缺乏库存和产品的情况，这迫使买家为即时供应支付非常高的溢价。

英国骏利亨德森投资公司自然资源总监和投资组合经理丹尼尔·沙利文解释说，充裕的全球流动性和大量的供应中断（停电、运输瓶颈、因新冠疫情导致的生产中心关闭、罢工……）将许多大宗商品的价格推高至十多年来的高位。

这种趋势会持续吗？高盛在最近的一份报告中预测，今年夏天将进入原材料囤积阶段。由于市场认为这些原材料的供应没有达到足够数量，将寻求建立预防性库存。高盛认为，这表明当前价格上涨趋势仍将持续。目前仍处于自2021年9月开始的供应稀缺阶段。

分析师们的共识表明，今年原材料价格将继续上涨，尽管不应忽视伊朗重返世界石油市场、俄乌发生冲突导致的制裁对世界原材料供应大国俄罗斯的影响等因素。能源价格走势在确定世界其他原材料价格走势方面也具有决定性意义，并且是这些商品在生产和转化过程中成本增加的关键因素。

“生产问题是存在的。”美国银行最近的一项分析指出，“由于电价上涨以及排放问题，欧洲的冶金公司已经减产。”分析人士也强调了囤积因素，并总结说：“我们估计，在未来几年，补充库存可能会使原材料需求的增幅增加2%到8%。”

此外，与一些金融产品相比，原材料作为投资资产也胜出。高盛甚至对此非常乐观：“我们很少看到比目前将大宗商品加入投资组合更理想的时机，大宗商品能够对冲通胀、地缘政治风险和潜在的不利市场环境。实物商品市场与金融市场不同，未来50个基点或100个基点的加息不会影响大宗商品等现货资产。”

高盛预测，未来一年彭博大宗商品指数的涨幅约为11.5%，标普高盛商品指数的涨幅约为14.4%。