对波及全球的“通胀潮”需未雨绸缪
2021/11/15 | 作者 周兼明 | 收藏本文
波及全球的涨价潮,有愈演愈烈之势。
10月以来,欧美天然气、动力煤、原油等价格纷纷涨至历史高位。欧洲天然气价格今年已飙升了近600%,欧盟天然气库存处于10年来的低点;美国天然气年内涨幅已超过五成,亚洲的液化天然气价格也在过去一年内暴涨近六倍。国际动力煤方面,10月第一周,澳洲、南非、欧洲三大港的动力煤价格,均再次创下历史高位,较前一月涨幅在37%-51%之间。比起去年平均出口价格,澳大利亚动力煤价格涨幅已超过了200%。石油价格今年也上涨了60%以上。
与此同时,作为最重要的工业金属,锌、铜、铝价格也开始了暴涨模式。伦敦铜在10月的第二周累计涨幅超9%,铝价也不断刷新历史纪录。
全球化肥价格也创12年新高。美国多种肥料价格飙涨,磷酸氢二铵期货交易价格近12个月累计涨幅为91.2%。美国的玉米肥料成本已由一年前的每英亩85至90美元,涨至165美元。法国是欧盟最大的粮食生产国和出口国,其化肥价格在过去一年内上涨了两倍多,使玉米等农作物种植成本也上升了一倍以上。
能源及大宗商品价格的集体暴涨,必然会传导至下游消费品。美国劳动统计局的数据显示,美国9月CPI年率升至5.4%,触及了2008年以来的高点。不久前,美国零售巨头好市多宣布,所售商品的价格涨幅将在3.5%至4.5%之间,部分商品涨幅可能超过10%,同时对瓶装水、卫生纸等日用品实施限购。百事可乐和李维斯两大消费品巨头也宣布,将提高价格以抵消更高的投入通胀。
欧洲的通胀压力也不小。据欧盟统计局最新数据,欧元区9月的通胀率飙升至3.4%,达到13年来最高,已大幅超过欧央行设定的对称通胀目标2%。其中,德国和西班牙9月的通胀率尤其高,分别为4.1%和4%。德国的食品价格总体比去年同期上涨了4.9%,其中蔬菜平均涨价9.2%,取暖油价格一年之内变贵了76.5%。
一些新兴国家也闻到了恶性通胀的气味。9月底,巴西央行将该国2021年通胀预期由6月份的5.8%调升至了8.5%。土耳其统计局的数据显示,其食品价格已同比上涨近30%。俄罗斯财政部的数据显示,9月份的通货膨胀率达到了7.4%,是过去5年来的最高值,其中蔬菜水果的价格上涨了5倍。
可见,这轮“万物上涨”已波及全球各个地区。一方面疫情使得各国居民收入持续下降,一方面又发生了较高的通货膨胀,使这些国家的民众生活颇为艰难。
这轮全球性通胀因素并不复杂,主因是疫情后,以美联储为首的全球央行开启了一场前所未有的大规模放水;加上因疫情控制导致供应链紊乱、物流受阻和劳工市场扭曲,都加剧了全球商业供需关系的失衡;此外,一些国家对绿色发展承诺过多,及减排政策操之过急,使全球出现对煤电的投资不足,能源价格上涨传导至其他产业。
对这轮通货膨胀,全球主要央行如何应对也一直处在矛盾之中。各国经济表现仍然低迷,担心加息会影响疫情后的经济复苏。所以,这轮通货膨胀可能会较长时间地运行在高位,极有可能发展成全球性的恶性通货膨胀,对企业和居民的负面影响也可能会持续较长时间。由于中国境内外的市场联动性不断增强,大宗商品对外依存度较高,中国政府需提防全球性的通胀潮和金融风险蔓延至中国,对输入性的通胀和金融风险也需重点提防。
国家统计局最新数据显示,9月中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨10.7%,而居民消费价格指数(CPI)同比仅上涨0.7%,凸显出制造业者面临巨大成本压力。一方面原材料成本大增,如煤炭开采和洗选业价格上涨74.9%,石油和天然气开采业价格上涨43.6%;另一方面居民消费价格似乎未出现较大波动,物价出现了所谓的“冰火两重天”。今年的CPI之所以不高,主因还是去年猪肉价格上涨过快,使得去年同期CPI偏高。眼下,这种涨价传导也即将发生。10月12日,海天味业宣布,对酱油等部分产品的出厂价格进行调整,调价幅度为3%-7%不等。此外,帝欧家居、龙佰集团、东鹏控股等A股上市公司也相继发布了涨价公告。
一般来说,当代货币体系下,温和的、良性的通货膨胀有利于经济的发展,人们担心的是非良性的,甚至恶性的通货膨胀。目前中国大宗商品价格已经上涨,需防止上游价格通过供应链过快地向中下游传递,否则就可能导致输入性通胀。政府相关部门,需对输入性通胀带给不同行业、领域的影响进行动态研究与监管,要多渠道进口战略性工业原材料,使供给体系更为立体多元。对一些供需失衡的原材料,需快速提升国内产量,及时释放储备,有效降低原材料的价格。对那些因原材料价格上涨而受影响的企业,需加大减税降费的力度,对中小企业的优惠政策要持续进行,让企业真正得实惠;对受影响严重的企业,政府还需出台新的扶持政策,加强政策支持力度,帮助中小企业渡过难关。同时,需打击市场上的各类投机炒作行为,稳定各类商品的物价,通过强化市场沟通来稳定通胀预期。
只要通过各种方式降低通胀的速度,使其不影响经济体和居民生活的正常运转,同时政府能通过政策调节,将通货膨胀获得的利益,及时反馈给企业和民众,就能避开这轮全球性通胀潮可能带来的一些恶性后果。
相关报道